10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2021.10.009
我国期权市场的定价核研究 ——基于马尔可夫状态转换的分析
基于我国上证50ETF期权市场,利用MSGARCH模型估计考虑状态转换后的经验定价核,分析不同市场阶段下经验定价核的形状及其成因,并进一步研究经验定价核的定价效果、期限结构以及对市场收益率的预测作用.结果发现:通过划分波动率状态,MSGARCH模型有效减少了周期性偏差.不同市场阶段下投资者情绪的变化使风险中性分布出现差异,进而导致经验定价核在不同的波动率时期存在明显的差异.进一步考虑状态转换后的经验定价核在不同期限下具有稳定性,且定价效果更加精确.
经验定价核;上证50ETF期权;MSGARCH模型;马尔可夫状态转换
F830.91(金融、银行)
2021-11-11(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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