基于BEYR的动态资产配置策略研究

摘要：

债券-股票收益比(BEYR)常用来衡量股票的估值高低,在投资实践中得到了广泛的应用.本文采用马尔科夫区制转换模型对沪深300指数、中证500指数及创业板指的BEYR进行了状态划分,以高低估值状态下的均值为阈值构造了BEYR动态资产配置策略,并利用T-M和H-M模型检验了策略的择时效果,研究结果表明:BEYR配置策略可以显著地降低投资风险,也能够提高投资组合的投资收益,大幅改善了投资绩效;T-M和H-M模型的检验结果均验证了配置模型具有显著的择时能力;在采用行业指数进行分析时,研究结论同样稳健.研究结论从理论和实践两个层面验证了BEYR动态资产配置策略的有效性,对我国投资组合理论研究进行了有益补充.

关键词：BEYR、马尔科夫区制转换、资产配置、投资组合

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：湖南省教育厅科学研究优秀青年项目"行为金融视角下跨市场投资组合管理及尾部风险控制"项目编号:18B485

在线出版日期：2020-03-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：84-90,96