金融系统多维度流动性间溢出效应研究 ——基于三元VAR-GARCH-BEEK模型的分析

摘要：

本文通过建立三元VAR(6)-GARCH(1,1)-BEEK模型从均值和方差层面刻画了我国金融系统不同维度流动性之间的溢出效应.研究发现,市场流动性、融资流动性与货币流动性之间存在双向均值溢出效应;融资流动性对市场流动性具有单项均值溢出效应,对货币流动性则具有单项波动溢出效应;货币流动性、融资流动性与市场流动性之间存在双向波动非对称溢出,且市场流动性的波动溢出效应较强.综上,本文认为监管者应加强不同维度流动性间的传导转换效率,同时密切监控金融市场资金状况,防止金融市场流动性出现大幅波动,并在执行货币政策时,兼顾各维度流动性变化对货币政策效力的影响.

关键词：多维度流动性、均值溢出、波动溢出

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：天津哲学社会科学基金规划项目《基于流动性关联网络的我国系统性金融风险演化研究》TJYJ10-001

在线出版日期：2019-07-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：10-15