经济周期视角下我国股市行业配置研究

摘要：

本文将经济周期划分为复苏、过热、滞胀及衰退四个阶段,采用HP滤波处理后的领先指数和滞后指数,并实证分析了巨潮行业指数在不同阶段的表现情况.结果发现,最稳健的行业轮动配置策略是:复苏期持有金融行业指数,过热期持有材料行业指数,滞胀期持有信息行业指数,衰退期持有医药行业指数.如果考虑大类资产配置,在衰退期持有债券类资产,则可以大幅增厚收益并降低风险,年化收益率将从17.89％上升至25.3％,夏普比率将从1.77上升至3.12.总体看,投资时钟在我国股市行业配置中具有一定适用性.

关键词：投资时钟、经济周期、行业轮动、巨潮行业指数

分类号：F832.51(金融、银行)

资助基金：湖南省教育厅科学研究优秀青年项目"行为金融视角下跨市场投资组合管理及尾部风险控制"18B485

在线出版日期：2019-06-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：83-88