放松卖空管制与企业商业信用融资 ——基于产权性质和股权结构影响的实证研究

摘要：

本文以2010年3月我国推出融资融券制度为研究背景,利用我国2007～2016年A股上市公司数据,通过构建双重差分模型实证检验了卖空机制的引入对可卖空标的企业商业信用的影响,并结合我国不同产权性质以及差异化的股权结构这两个关键因素,深入考察了卖空机制对企业商业信用融资的影响.研究发现,放松卖空管制能够通过事前威慑效应和事后惩罚效应使可卖空标的企业的商业信用融资减少.进一步研究发现,放松卖空管制对企业商业信用融资的这种减少作用在民营企业和股权制衡度小的企业中表现得更加显著.

关键词：放松卖空管制、企业商业信用融资、产权性质、股权结构

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目"基于溢出效应的社会资本损伤、修复及效果的研究"71762027;新疆财经大学研究生科研创新项目"放松卖空管制与融资决策——基于融资融券制度的准自然实验检验"XJUFE2018K009

在线出版日期：2019-01-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：36-42