机构持股、企业资本结构和债务期限结构——来自中国证券市场的经验证据

摘要：

本文将中国证券市场中上市企业分为主板企业和中小板企业两类,实证研究2008～2016年机构投资者持股与这两类企业资本结构和债务期限结构之间的关系.实证结果表明:机构投资者参与了主板上市企业的公司治理,影响了企业的资本结构;机构投资者持股比例与主板企业的资产负债率呈现显著的先递增、后递减的非线性关系,与主板企业的长期负债率之间存在显著的正相关关系;而机构投资者在中小板企业公司治理中所发挥的作用不大,机构持股比例与中小板企业的资本结构和债务期限不存在相关关系.

关键词：机构投资者、公司治理、资产负债率、债务期限结构

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：江西省2014年度研究生创新专项资金项目"机构投资者的异质性对债权代理成本影响"YC2014-B047

在线出版日期：2018-09-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：31-38