"野蛮人入侵"、政府干预与双层股权结构——基于万科股权之争的案例研究

摘要：

随着中国资本市场股权分散时代的到来,"野蛮人"出没和控制权纷争将成为中国资本市场的新常态.本文以宝万之争为例,分析了野蛮人入侵潜在的危害性以及政府干预的必要性和负面性.以宝能系为代表的保险资金,运用高杠杆资金在二级市场频繁举牌,一方面可能对实体经济造成伤害,另一方面可能引发系统性金融风险.政府干预在短期内能够保护实体经济发展,维护资本市场稳定,但从长期看,可能干扰市场化进程,破坏资本市场永续发展所需的规则和秩序.据此,本文提出建立类别股份制度,进而有效抵御野蛮人入侵,充分发挥市场配置资源的主导性.

关键词：恶意收购、政府干预、双层股权结构、股权分散、控制权纷争

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金地区项目"对口援疆、制度环境与新疆经济社会发展"71663048

在线出版日期：2018-08-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：53-58