PPP项目资本金"明股实债+小股大债"模式研究

摘要：

推进PPP模式在公共基础设施领域的应用,有利于缓解政府财政支出压力,创新公共产品和公共服务供给体系.但是由于缺乏实践经验,随着PPP模式的推广,产生了"明股实债+小股大债"等泛化异化问题.本文首先从PPP项目资本金的概念和融资现状入手,结合实际案例对"明股实债+小股大债"模式进行分层解构.然后,分析认为该模式可以撬动融资杠杆并盘活存量资产,但是也存在违规运作、运营虚化、资金错配和增信不足等问题.最后,本文认为需要禁止明股实债,并加强对小股大债的规范,进而从开展联合体运作、引入保险资金、吸引民营资本、运用永续金融工具、推进资产证券化等方面提出政策建议.

关键词：PPP项目、项目资本金、明股实债、小股大债

分类号：F283(基本建设经济)

在线出版日期：2018-08-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：78-83