并购重组盈利补偿是否有效保护上市公司及中小投资者利益?——基于博盈投资非公开发行与资产收购案例

摘要：

随着国内上市公司并购重组日益频繁,构建合理的机制制约并购重组中的非理性行为,保护上市公司及中小投资者利益显得尤为重要.目前盈利补偿成为A股上市公司并购重组中保护上市公司和中小投资者利益而普遍采用的机制.本文以博盈投资非公开发行与资产收购为案例,分析盈利补偿机制对上市公司和中小投资者利益影响.研究结果表明盈利补偿机制在承诺期内确实对上市公司和投资者利益保护起到了一定的作用,但是盈利补偿机制只是一种并购失败的短期补偿救济措施,应通过延长盈利承诺期限、加强对违约行为的惩罚力度等措施进行优化.本文研究深化了盈利补偿机制研究层次,对指导并购重组实践具有重要意义.

关键词：股票市场、非理性、价值高估、业绩对赌

分类号：F830.5;F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目"基于企业资金循环的债权退出风险研究"71172192;江西省2013年度研究生创新专项资金项目"基于盈利补偿机制的上市公司并购重组研究"YC2013-B044

在线出版日期：2017-12-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：38-44