杠杆风险与企业绩效--来自中国上市公司的实证研究

摘要：

本文以2010~2014年中国上市公司为样本，从微观经济杠杆层面对杠杆风险与企业绩效的关联性进行实证检验。研究结果显示，经营风险和财务风险之间存在逆向搭配机制，并共同对联合风险产生重大影响，各类风险与企业绩效之间均呈现显著的三次函数关系，但表现为不同的单调区间及关联程度。目前我国上市公司的风险水平与企业绩效都位于正相关的区间内，经营风险的影响程度相对较小，财务风险的影响程度相对较大，而联合风险则表现出比较强烈的杠杆效应，微观经济杠杆会导致企业绩效出现较高的波动性。

关键词：杠杆风险、经营风险、财务风险、企业绩效

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：四川省社会科学研究规划项目“政府综合财务报告体系构建及审计相关问题研究基于国家治理视角的分析”SC14B072；四川省教育厅项目“股权结构与财务绩效之联动性--基于四川上市公司股权所有者结构与股权集中程度的深度剖析”16SB0041。

在线出版日期：2016-05-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：77-82,7