全球“去杠杆化”三部曲
自2008年金融危机以来,全球主要发达经济体正在经历着一次大规模的去杠杆化过程,甚至有些人认为”去杠杆化”过程已经基本结束.然而客观事实也许并不支持这种判断.发达国家的历史几乎可以称得上是债务增长的历史.事实上,对于2007~2009年的次贷危机,杠杆过度难咎其责.在危机爆发前夕,美国总体的杠杆率为31.8%,已经达到了非常高的水平.从债务比率来看,近几年,美国债务占GDP比重不断飙升,从2003的63%升至金融危机之前的97%.而家庭偿付债务也从20世纪90年代逐年攀升,每年几乎以50%以上的速度递增,并在2007年达到95.8%的高点.而后家庭和金融机构的债务又转移至政府和央行的资产负债表中,导致联邦债务和美联储资产负债规模大幅飙升.
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F27;C96
2013-04-26(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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