我国股市ARCH效应的实证研究

摘要：

采用GARCH-t类模型对我国沪深两市日收益率的波动性进行实证研究,考察我国股市的ARCH现象、风险补偿效应和对信息的反应速度等情况,结果表明,该类模型能较好地刻画股市收益率的ARCH效应:股价变动存在明显的"尖峰厚尾"、波动丛集性、杠杆效应和波动持续性等现象;市场日收益率的方差均对其预期收益产生显著影响;引入日交易量的变化率来考察股价波动性同信患的关系,两者呈现出显著的正相关关系,但股价对信息的反应并非十分灵敏.依据实证结论,提出规范我国股票市场的建议.

关键词：GARCH类模型、波动性、ARCH效应、行为金融

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科研项目07JA790063;广西师范大学研究生教育创新项目2008M011阶段性研究成果

在线出版日期：2009-04-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：42-46