监测系统性金融风险——中国金融市场压力指数构建和状态识别

摘要：

对系统性金融风险进行识别和评估,日益成为各国中央银行的核心关切.囿于数据频率,基于金融机构经营稳健性评估的金融系统性风险监测存在一定的滞后性,不利于中央银行及时进行风险应对,利用金融市场交易数据进行风险监测可极大程度克服滞后性问题.本文根据中国金融市场特点,选取债券市场、股票市场、货币市场和外汇市场17个有代表性的指标,运用经验累积分布函数法分别构造了各子市场的压力指数,以各子市场之间时变的相关关系刻画系统性金融风险的跨市场传染特征,合成金融市场压力指数,并通过建立马尔可夫区制转换模型,对金融市场压力状态进行识别.金融市场压力指数能有效反映样本域内的压力事件,并兼具稳健性、能逐日监测等优点,为监测评估系统性金融风险、选择政策实施窗口和评估政策实施效果等提供了有力工具.

关键词：系统性金融风险、金融市场压力指数、马尔可夫区制转换

在线出版日期：2021-08-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：21-38