“走出去”对企业融资约束的影响——基于“一带一路”倡议准自然实验的证据

摘要：

本文基于“一带一路”倡议这一准自然实验,使用双重差分法,以中国2007-2017年A股上市企业为样本,实证检验了“走出去”对企业融资约束的影响.研究发现,参与“一带一路”倡议的企业与未参与的企业相比,融资约束水平有所上升.该效应对处于重点对接省份的参与企业可能更为明显.与国有企业相比,参与“一带一路”倡议的私人企业的融资约束有所上升,而且处在重点对接行业和省份的参与“一带一路”倡议的民营企业融资约束更有可能上升.从机制上看,由于观察周期尚短和其它因素的限制,企业参与“一带一路”倡议以后,其在信贷资源获取、利润率和生产率等方面还未体现出优势来.从政策来讲,为更好地支持国家的“一带一路”倡议,需要进一步拓宽思路对企业形成更有效的金融支持,以提高“一带一路”建设的可持续性.

关键词：走出去、“一带一路”倡议、融资约束、双重差分法

分类号：F276.1;F832.51;F426

资助基金：国家自然科学基金;人文社会科学重点研究基地重大项目;国家社会科学基金

在线出版日期：2020-12-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共21页

页码：92-112