风险投资声誉和股价“传染”效应——来自中国上市公司立案公告的证据

摘要：

本文以我国2007-2015年证监会立案调查事件为样本,研究当风险投资支持的上市公司涉嫌违规,同一风险投资所支持的其他上市公司(即关联公司)的股价是否会被“传染”.实证结果表明,有风投背景的上市公司在立案公告日有显著的负面市场反应(约-8％),并且这种负面反应会通过共同的风险投资链条“传染”给关联公司(约-1.2％).我们还发现,风险投资机构的声誉越高,风险投资对涉嫌违规企业参与度越高,则立案调查事件对风险投资的声誉损害越严重,市场对关联上市公司的惩罚也越严重.

关键词：风险投资声誉、立案调查、传染效应

分类号：F832.48;F275.5;D922.291.91

资助基金：国家自然科学基金;中国政法大学青年教师资助项目

在线出版日期：2020-04-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共19页

页码：169-187