测量中国的金融不确定性——基于大数据的方法

摘要：

本文基于Jurado et al.(2015)提出的大数据分析方法,采用280个月度经济金融变量构造了2002-2017的中国金融不确定性指数,并从股票市场波动和金融机构系统性风险两个方面对中国的金融不确定性指数进行了实证分析.本文发现,在控制了滞后波动率后,金融不确定性指数仍然对股票市场的波动率有显著的预测作用;同时,金融不确定性的增加会显著提升金融机构的系统性风险,尤其是规模较大的金融机构.实证结果表明,金融不确定性是金融市场波动的一个重要来源.

关键词：金融不确定性、已实现波动率、系统性风险

分类号：F832.51;F275;P237

资助基金：国家自然科学基金;国家社会科学基金

在线出版日期：2019-02-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：30-46