新三板做市交易提高流动性了吗?——基于“流动性悖论”的视角

摘要：

本文以新三板市场实施“做市商制度”为研究背景,使用2014年底前挂牌的1542家公司2014-2016年的数据,利用双重差分法(DID)研究了选择做市交易对流动性的影响.研究发现,选择做市交易并未提升公司流动性,导致“流动性悖论”;市值较大的公司选择做市交易对流动性有一定提升,而小市值公司则相反.因此,未来新三板应着力于交易机制与监管政策之间的互补配套,拓展做市商队伍,引导公司更多的选择做市交易.

关键词：做市商、新三板、流动性悖论

分类号：F832.51;TQ325.1+4;F275.1

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;新世纪优秀人才支持计划;对外经济贸易大学研究生科研创新项目

在线出版日期：2018-09-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：190-206