商品期货可以提供潜在组合多样化收益吗?

摘要：

本文使用动态Skewed-t Copula模型实证证明我国股票、债券和商品期货回报率之间存在时变的非对称相关.无论是Copula相关还是尾部相关,不同市场的资产间相关明显低于相同市场不同资产间相关.将商品期货指数纳入投资组合可以降低尾部风险,获取多样化收益;在最小尾部风险组合中,农产品期货指数占有相对较高的权重.本研究意味着监管部门对金融机构放开商品期货市场投资准入不仅有利于金融机构对冲持有组合的尾部风险,也有利于商品期货市场风险管理功能的实现.

关键词：商品期货、多样化收益、Skewed-t Copula、尾部风险

分类号：F830.9;F224;F724

资助基金：国家社会科学基金;中央高校基本科研业务费专项;国家自然科学基金;国家自然科学基金;厦门大学教育部计量经济学国家重点实验室以;高等学校学科创新引智计划计划

在线出版日期：2017-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：129-144