劳动投资效率、企业性质与资产收益率

摘要：

本文考察我国上市公司的劳动投资效率对企业股票收益率的影响.研究发现:第一、劳动投资效率高的公司,其股票收益率显著高于劳动投资效率低的公司.Fama-MacBeth回归显示,劳动投资效率作为风险因子显著地影响股票收益率.第二、劳动投资效率与股票收益率显著正相关,且民营企业尤为明显.第三、劳动密集型企业的劳动投资效率上升显著地提升了股票收益率.最后,为了解决潜在的内生性问题,本文使用劳动合同法作为工具变量,发现结论依然不变.整体上,本文从新的角度对资产定价影响因素进行了探索,并给监管部门提供了清晰的政策参考,即在提高就业率的同时,要兼顾微观企业的劳动投资效率,才能更好地优化就业资源配置.

关键词：劳动投资效率、企业性质、资产收益率、风险因子

分类号：G10;G12;G18

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2017-07-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：145-158