金融审慎监管与货币政策的协同效应——考虑金融系统性风险防范

摘要：

货币政策与宏观审慎监管具有协同性,央行专注于维持物价稳定的货币政策可以熨平金融资产价格波动,达到防止金融系统性风险的金融监管目标.在不同经济状态下,货币政策对经济和金融变量的效应具非对称性.在本文的DSGE模型中,系统性风险的产生是内生的,由于其他变量的反应,简单货币政策意外收紧并不一定会降低系统性风险,当金融部门脆弱时往往会造成强冲击.宏观审慎货币政策添加了逆周期资本要求和金融脆弱性反应,高风险状态下其“逆周期缓冲”机制会减弱意外性货币政策的负面影响,获取更高的福利收益,同时兼顾通货膨胀和产出的目标要求,从而更有效地平缓经济波动和维护金融稳定.

关键词：金融监管、货币政策、政策协同、DSGE模型、宏观审慎规则

分类号：D58;H25;L63(社会生活与社会问题)

资助基金：国家社会科学基金;国家自然科学基金;教育部长江学者奖励计划项目;创新团队发展计划

在线出版日期：2017-07-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：16-32