中国证券市场的绿色激励:一个四因素模型

摘要：

本文以节能环保相关的绿色概念股票为对象,研究中国证券市场是否存在绿色激励.在Fama-French三因素模型基础上引入绿色因子构建了四因素模型.实证结果表明该四因素模型能够更好刻画绿色概念股票的风险收益;绿色概念股票相对于其他股票存在显著的风险溢价,即中国证券市场存在绿色激励.但是证券市场还无法区分绿色技术的效率差异.本文结论对于新常态下投资组合策略有参考意义,也喻示中国证券市场需要更专业的绿色评级体系.

关键词：节能环保、四因素模型、绿色激励

分类号：F832.5;F224.0;TU269

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2017-07-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：145-161