本地偏好、投资者情绪与股票收益率:来自网络论坛的经验证据

摘要：

本文以投资者在东方财富网股吧针对创业板上市公司发表的90多万条帖子为研究对象,通过IP地址识别,构建本地关注指标;并利用计算机文本挖掘技术,提取网络发帖所体现的情绪倾向,构建投资者情绪指标.实证结果显示,本地关注对股票收益率的影响取决于投资者情绪,当投资者持积极情绪时,本地关注对股票收益率有显著的正向影响;当投资者持消极情绪时,该影响显著为负.在积极情绪和消极情绪下本地关注对股票交易量都有显著正向影响,但积极情绪下的影响程度比消极情绪下更大.此外,本地关注与投资者情绪的交叉效应在上市公司样本数量较多的北京、广东、江苏、上海、浙江这五个区域都存在,并与整体样本的特征基本一致,但在样本数量较少的其他区域并不完全一致.

关键词：本地偏好、投资者关注度、投资者情绪、股票收益率、网络论坛

分类号：F832.51;F279.246;G206.2

资助基金：国家自然科学基金;浙江大学金融研究院AFR的资助

在线出版日期：2017-03-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：143-158