谁的通胀预期影响了货币政策

摘要：

本文建立含有通胀预期的前瞻性货币政策反应函数,基于2001年1季度至2014年4季度居民和专家两组通胀预期调研数据,研究中国人民银行决策信息集中是否包含通胀预期变量,以及谁的通胀预期更能影响货币政策.研究表明:(1)央行对居民预期和专家预期均做出显著反应,但对专家预期反应更强:平均而言,专家预期值提高1％,央行当季会降低货币供应量增长率0.4％,拆借利率则上浮0.1％;(2)在长期,央行遵循“逆预期”操作的相机抉择行为模式,表明预期变量是央行决策信息集的重要组成部分;(3)央行对某些机构的预测数据反应较强,其预测信息集可能与央行信息集重合度较高.

关键词：通胀预期、货币政策、居民预期、专家预期

在线出版日期：2016-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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