中国商品期货投资属性研究

摘要：

在全球大宗商品金融化的背景下,商品期货逐渐成为一类重要投资性资产.本文旨在从风险溢价、风险分散和风险因子这三个方面探讨我国商品期货的投资属性.测算显示,我国商品期货的风险溢价为正,说明期货多头获得风险补偿,支持正常贴水理论.与美国类似,近十年来我国商品期货市场与股票市场高度正相关,意味着分散股市风险的功能较弱;进一步研究表明,通货膨胀和经济周期是产生这种正相关的主要渠道.另外,我们发现美国商品期货市场上常用的风险因子在中国并不适用.

关键词：商品期货、投资属性、风险溢价、风险分散、风险因子

分类号：F832.5;F752;F224

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2016-08-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：128-143