中国上市公司可转债赎回策略研究

摘要：

本文以中国上市公司2002至2011年间发行的70只可转换债券为样本,研究了中国上市公司可转债赎回策略的相关问题.文章首次全面检验了传统理论在解释我国可转债赎回策略和延迟赎回问题上的有效性,并且创新性地考虑了软赎回约束条款在可转债赎回策略中的作用.稳健性的分析结果显示:传统的信息不对称理论、安全溢价理论和现金流优势理论在我国可转债的赎回时机问题上有着较强的解释力;软赎回约束条款是可转债赎 回决策中的关键因素,触发软条款的公司一般都会通知赎回,并且有着较高的赎回溢价.

关键词：可转换债券、赎回策略、延迟赎回、软赎回约束条款

分类号：F293.3;F832.51;X9

资助基金：国家自然科学基金;辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项;辽宁省教育厅科学研究一般项目

在线出版日期：2014-09-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：171-188