汇率波动性与股市收益率联动性——来自国际样本的经验证据

摘要：

本文对1995～2011年全球33个主要股票市场收益率的联动性以及影响因素进行了分析.在控制了贸易联系以及金融一体化程度的影响基础上,我们重点考察了双边汇率波动性对双边股票市场收益率联动性的影响.分析结果表明,贸易联系、金融一体化程度与股市收益率联动性之间呈现出正向相关关系,而汇率波动性的提高将降低股票市场收益率之间的联动性.汇率制度弹性的增强有助于减弱一国股票市场与其它国家股票市场的联动性.本文研究对我国金融市场抵御外部冲击、降低市场传染具有重要的政策参考价值.

关键词：汇率波动、股票市场联动性、汇率制度

分类号：F830.2;F270;F752

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;人文社会科学重点研究基地重大项目;全国优秀博士学位论文作者专项;新世纪优秀人才支持计划;教育部哲学社会科学研究后期重点项目;广东省自然科学基金;广东省优秀博士学位论文作者资助项目;中央高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2014-09-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：16-31