哪些因素影响了通货膨胀预期——基于中国居民的经验研究

摘要：

本文利用中国人民银行城镇储户问卷调查数据，采用时变参数法估算了1999—2011年我国居民的预期通货膨胀率，并探讨了影响通胀预期的各类宏观经济因素。经研究发现，真实通胀水平对通胀预期影响最大，要想有效降低通胀预期就必须降低真实通胀。产出缺口反映了经济的周期性波动．．对通胀预期也有重要影响。近年来，伴随着房地产价格的快速上涨，房价对通胀预期的影响Et益显著。在应用利率工具管理通胀预期时，其效果需要滞后2—3个季度方能体现，表明中国人民银行制定货币政策至少应保持半年以上的前瞻性。名义汇率变动对通胀预期的影响不显著。国际油价代表的输入性通胀虽然影响显著，但贡献度很小。与理论直觉不同，研究发现超额工资增长在一定条件下将会降低通胀预期。

关键词：通货膨胀、通货膨胀预期、时变参数法、货币政策、房地产价格

分类号：F832.31(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;中国博士后科学基金

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：19-34