信息竞争抑或信息补充：证券分析师的角色扮演——基于我国证券市场的实证分析
证券分析师作为重要的市场中介，已经引发了学界高度关注。本文选取2003-2009年A股分析师预测数据，从市场信息的角度，通过考察在盈余公告当日信息含量以及前后5周内分析师预测的信息含量之间的交互影响，探索了信息竞争和信息补充这两种角色的相互关系。结果发现：（1）分析师的这两类角色并不矛盾，在盈余公告前，分析师更倾向于披露年报中尚未披露的信息，存在着与年报相互竞争的关系，扮演信息竞争的角色；而在盈余公告后，分析师更倾向于解读年报中的相关信息，进而对年报信息补充，从而扮演信息补充的角色；（2）进一步，我们考察了信息风险对于分析师市场功能的影响，研究发现，企业的信息风险越高，分析师进行信息补充的动机就会降低。
信息竞争、信息补充、信息风险、分析师
G14;E44
教育部人文社会科学研究项目;国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目
2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
167-182
