宏观经济因素、企业家信心与公司融资选择

摘要：

本文研究经济周期、信贷风险、信贷配给、股市表现和企业家信心对公司融资选择的影响,发现宏观经济上行时,公司的融资偏好为"股权--债务",而宏观经济衰退时,公司的融资偏好则调整为"债务--股权";信贷配给增加后,股权融资的概率上升;银行不良贷款不影响公司融资选择;企业家对经济前景越有信心,债务融资的可能性就越大.研究结果表明,我国上市公司不存在单一的股权融资偏好,而且公司融资决策基本符合最优融资顺序理论.

关键词：宏观经济因素、企业家信心、公司融资选择、资本结构

分类号：G32;E20;C33(世界各国科学研究事业)

资助基金：新世纪优秀人才支持计划;中央高校基本科研业务费专项;教育部人文社会科学研究项目;广东省自然科学基金;广东省高校人文社科重点研究基地创新团队项目

在线出版日期：2011-07-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：129-142