中小企业股权融资中投资银行市场竞争力构建与作用

摘要：

本文以快速成长的中小企业板IPO市场为研究对象,检验了投行市场竞争力的决定因素,以及对新股盈余质量和发行折价的作用.研究结果表明:首先,分析师研究能力、承销历史上客户发行折价以及IPO后市场业绩等执业质量因素是投行市场竞争力的来源,而股权背景并不能帮助其获得更多客户;其次,投行市场竞争力与发行公司盈余管理程度以及发行折价显著负相关,说明投行能够在一定程度上有效鉴证IPO盈余质量,并由此降低因信息不对称而导致的融资成本.本研究为在中小企业市场上投行声誉机制有效性提供了全面的证据.

关键词：投资银行、市场占有率、中小企业板

分类号：C24(研究机构)

资助基金：国家自然科学基金;上海市会计学会课题

在线出版日期：2011-07-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：95-113