股票价格具有货币政策指示器功能吗——来自中国1997～2006年的经验证据

摘要：

本文运用VAR模型考察了以股票价格为代表的金融资产价格对我国通货膨胀的影响.实证分析表明,我国股票价格的变动对产出缺口存在一定的正向影响,但是这种影响不太稳定,说明我国股票价格通过总需求渠道对未来通货膨胀产生的影响比较微弱.同时,我国股票价格的变动能引起未来CPI和WPI的同向变化,尤其与CPI的关系非常稳定,说明股票价格在一定程度上包含了我国未来通货膨胀的信息.因此,我国股票价格可以作为一个帮助判断未来经济走势和通货膨胀变动趋势的货币政策指示器.

关键词：股票价格、通货膨胀、向量自回归模型、货币政策指示器

分类号：C22;E31;G10

资助基金：国家自然科学基金;教育部哲学社会科学研究项目

在线出版日期：2008-09-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：94-108