中国股票市场具有"节日效应"吗?

摘要：

本文以上证综合指数为例,用ARMA(1,1)-GARCH(1,1)模型就中国股市是否存在节日效应进行了研究,研究发现中国股市不仅有大多数国家股票市场所存在的节前效应.还有其所没有发现的节后效应.在具体分析每一节日后,发现元旦只有正的节前效应,春节和劳动节有正的节日效应(包括节前效应和节后效应),国庆节没有节日效应.在研究中国股市出现的节日效应与其它日历效应(周一效应、周五效应和-月效应)的关系后,发现在考虑了这些日历效应后,节日效应依然显著为正,这说明中国股市节日前后的异常收益并非由这些日历效应引起,而是由节日效应引起.

关键词：ARMA(1,1)-GARCH(1、1)模型、节日效应、收益率

分类号：G11;G14;G19(世界)

资助基金：国家自然科学基金70473037

在线出版日期：2008-06-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：127-139