债券市场与股票市场的动态相关性研究

摘要：

本文使用非对称动态条件相关系数(ADCC)模型,研究债券市场与股票市场的相关系数随时间变化的情况.发现由于经济运行情况和宏观政策等外部的不确定因素的影响,两个市场的相关关系存在结构性变化,同时两个市场对冲击的反应程度也不尽相同.本文还揭示出对股市-债市联动来说,其相关系数受到联合负冲击的影响要大于联合正冲击的影响;而对股市-股市联动来说,联合正冲击的影响要大于联合负冲击的影响.本研究对投资组合的构建、金融市场监管和风险控制有重要价值.

关键词：ADCC模型、股票市场、债券市场、动态相关

分类号：G18;G10;C22

资助基金：国家社会科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2008-06-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：63-75