新一轮全球“降息潮”的表与里

摘要：

2019年8月1日,美联储宣布下调联邦基金目标利率25个基点,这是继2008年国际金融危机以来美国时隔十年首次降息,而且年内有很大可能还会再降息至少2次;与此同时,今年以来已有近30个经济体相继降息,欧央行也有望在今年9月再度宽松.不难看出,新一轮全球“降息潮”已然开启,背后的主因则是全球经济开始逐步放缓.然而,事实一再表明“放水不是万能的”,本轮货币放松大概率也难以阻挡接下来潜在的经济衰退.对应到大类资产表现,基于历次全球流动性由紧变松的经验规律来看,本轮“降息潮”之后,美元大概率趋贬但短期仍有韧性,美债收益率有望持续下行,美股短期有望走高、中长期趋于下跌,黄金中期上涨获得有利支撑.

在线出版日期：2019-10-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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