借助金融工具,走出困境

摘要：

如果说,投资管理的目标是获得不输于特定市场(资产)的回报率;资产配置的目的是以流动性(期限)为代价,追求风险溢价;那么,财富管理的目的就是匹配生命周期,实现财产的合理分布.
投资管理、资产配置和财富管理是相辅相成,并逐渐递进的三个层次.这三个层次通过分工协作,达到减小波动,实现资产有效保值、增值的目的.
然而,近些年,财富管理却出现困境.
从较长期的基金投资历史数据中,可以看到一个令人触目惊心的现状.截至2016年,过去14年的公募基金,剔除货币和类货币的资产后,逐年来看,只有三年出现了亏损,其他年度的基金都是盈利的,而且很多年基金的盈利幅度还非常大.如果从长期数据来看,年化复合收益率高达19％.可是,形成鲜明对比的是,同期的终端投资者,而且是只考察没有销户的投资者,其中70％是亏损的.

在线出版日期：2019-04-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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