人民币汇率的均衡路径
货币价值(汇率)与过高的资产价格之间实现均衡的路径,中国会如何选择?我们需要让两者尽可能走向收敛,找到一个新的均衡点.理论上讲,名义汇率快速释放掉高估的压力,能为本币资产价格找到支撑,但现实操作中短期也可能会出现失控,即两者相互证明式的正反馈螺旋式下跌.经历了去年8月11日和今年1月4日两次汇率市场化闯关尝试后,都出现了明显的全球外溢性的反应(货币竞争性贬值),中美两国之间似乎建立了事前沟通的机制,汇率的每一步想法可能都需要与对方磋商.
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2016-08-15(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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