央行资产负债表调整机理分析
近期,市场焦点之一放在美联储何时加息之上.无论其选择如何,美联储的货币政策已经处于中性,下一步如无意外将是收紧,与欧洲央行、日本央行和中国人民银行继续宽松形成鲜明对比.但是,美联储的选择是先加息,至于何时和如何退出量化宽松则还没有任何定论,其资产负债表伴随它所购买的债券到期再投资仍然贴近历史高位,而仍在进行量化宽松的欧洲央行和日本央行的资产负债表就继续按部就班地扩张.相反,中国人民银行的资产负债表自今年年初以来取得一定程度的收缩,横向比较,与美、欧、日央行不同.纵向比较,似乎也与中国人民银行自去年以来六次减息、五次降准的宽松措施有所矛盾.
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F83;F82
2015-12-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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