依赖增量货币的思路亟需转变
6月以来,银行间市场利率飙升,20日,Shibor隔夜利率甚至一度达到13.44%的历史高点,其余期限品种均有相当大程度的上涨.而在流动性"几近枯竭"之时,央行并未一如以前出手开展逆回购或降准,这显然令整个市场始料未及.
透过现象看本质
实际上,央行早在端午长假过后就已经清晰地表露了意图.这里有两个证据:一是小长假后的周四,央行并未展开市场期盼的逆回购操作;二是从5月金融数据看,新增信贷大幅低干预期,且非信贷融资亦出现显著萎缩.
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F27;F12
2013-09-18(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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