本币发行国际债券影响因素实证分析——对人民币国际化和货币回流机制的启示
本文从国际货币功能的角度出发,借鉴外汇储备币种构成的相关研究方法,对本国居民以本币发行的国际债券占比的影响因素进行了跨国实证分析.研究表明,惯性效应和网络效应对本币发行的国际债券占比具有显著影响.全球金融危机对国际债券币种结构产生了重要影响,危机前后币值对外稳定性都具有显著影响.尽管惯性效应、网络效应以及币值稳定性在发达国家和发展中国家的显著性依次递减,但控制金融结构后各变量的结果仍较为显著且稳健.由此表明发展中国家并不必然受到货币错配“原罪”的困扰.目前,过于依赖贸易结算和离岸中心的人民币国际化模式制约了人民币价值储藏职能的发挥.应大力发展人民币国际债券市场以丰富人民币回流机制,促进人民币国际化水平的提高.
国际债券、国际货币、人民币国际化
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F832.7;F239;F116.2
2018-08-13(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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