全球黄金价格的波动趋势与影响因素

摘要：

全球黄金价格在2001~2011年期间大幅上涨，但在2012~2013年间显著回调。从名义价格来看，2001~2011年的金价上涨幅度显著超过20世纪70年代末至80年代初的幅度，但从实际价格来看，2011年的黄金价格尚未超过1980年的黄金价格。全球黄金供应量相对稳定，且相对于黄金存量而言规模太小，因此全球黄金价格波动主要受到需求、尤其是投资需求变化的影响。本文建立了一个以投资需求为主体的全球黄金价格波动的分析框架，发现通货膨胀率、实际利率、全球金价与美国CPI的比率以及美元汇率这四个指标，与全球黄金价格的走势关系最为密切，用来预测未来黄金价格走势的能力也最强。通过运用这一分析框架，认为2013年下半年与2014年，全球黄金价格在波动中下行仍是大概率事件。

关键词：黄金价格、波动趋势、供求分析、通胀率、汇率

分类号：E31;E37;F21

在线出版日期：2014-01-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：33-47,124