经济"突围":政府主导下的投资路径研究

摘要：

基于"不可能三角"理论的分析,研究未来经济增长的主要动能发现:第一,2022年在新冠肺炎疫情这一外生冲击下,很难通过宏观调控,实现总量的合意增长以及结构的均衡发展.第二,从现实情况看,政策的选择路径是通过加码投资,确保"动态清零"的前提下,保持经济运行在合理区间.分投资主体看,广义政府部门是旗手,企业其次,居民最后.第三,基于对政府行为三要素(政府动能、横向竞争、纵向发包)的理解,2022年政府大概率将"主动有为",并且基建和技改将成为其工作重点.第四,相较于利率,企业资本开支行为与边际资本回报率的关系更加密切.从盈利角度出发,2022年可能增加资本开支的行业按顺序排列为:长期空间大、增速快的行业,受益短期政策的行业,出口份额抗跌的行业,受益CPI上行的行业.第五,居民部门购房净收益率(购房收益率减去理财收益率)与住宅销售有非常好的指征性,当前居民部门购房意愿较低,主要源于偏高的房贷利率以及偏低的房价上涨预期.

关键词：经济增长、投资、政府行为、"不可能三角"

分类号：F015(经济学基本问题)

在线出版日期：2022-08-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：28-40