融入ESG因素的企业债券信用风险预警研究

摘要：

选取2018年第四季度至2020年第四季度发生违约和信用评级下调的企业债券为样本,利用Logistic模型探究企业ESG表现在债券信用风险预警中的应用,研究发现:(1)ESG表现越好的企业,其债券发生违约或信用评级下调的可能性越低.(2)在预警模型中加入ESG因素能够显著提升模型的敏感性、特异性和预测准确性.(3)利用ESG评级构建的预警指标有助于预测企业债券信用风险.(4)进一步考察ESG的分项指标发现,违约企业在环境表现和公司治理方面存在尤为明显的缺陷.研究结论为发债企业提升自身ESG表现,投资者充分认识ESG评级的"排雷"作用和监管部门将企业ESG表现作为审核发债的重要参考提供了支持证据.

关键词：ESG表现;企业债券;信用风险;预警

分类号：F832.51(金融、银行)

资助基金：北京市社会科学基金青年项目"京津冀绿色金融协同发展的经济效应和提升机制研究"18YJC027

在线出版日期：2021-09-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：51-65