基于投资者情绪的大小盘风格轮动策略探析

摘要：

选取2011年1月至2017年3月间新增投资者开户数、市盈率、换手率和波动率四个变量的周度数据作为源指标,利用主成分分析法构造了投资者情绪指标,并分析了投资者情绪对巨潮大盘、中盘和小盘指数的不同影响以及基于投资者情绪的大小盘风格轮动策略的效果,结果发现:投资者情绪指标对小盘股的影响最大,对大盘指数的影响最小.风格轮动策略显示,在低投资者情绪时候应选择中盘指数,在中等情绪时期应选择大盘指数,在高情绪时期应选择小盘指数.策略在样本区间取得了51.73％的收益率,高于各规模指数的收益率,且夏普比率也比规模指数要高出不少,因此基于投资者情绪的风格轮动策略是有效的.

关键词：投资者情绪、风格轮动、规模指数

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：湖南省教育厅科学研究项目"金融服务功能视角下区域金融深化与经济发展的空间耦合关系研究"14B031

在线出版日期：2018-03-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：24-31