10.3969/j.issn.2095-3291.2020.01.005
企业杠杆率、宏观经济景气指数与系统性金融风险
打赢防范化解重大金融风险攻坚战是打好"三大攻坚战"的重要任务之一.本文在对企业杠杆率、宏观经济景气指数与系统性金融风险关联性进行理论分析的基础上,利用复合系统性压力指数法测度了我国系统性金融风险,并建立了马尔可夫区制状态转换模型,以挖掘企业杠杆率、宏观经济景气指数及系统性金融风险之间的非线性动态关联机制.研究表明,样本期内我国系统性金融风险水平波动明显;企业杠杆率、宏观经济景气指数与系统性金融风险间存在动态关联,且两区制特征明显,高压力时期的关联效应比低压力时期更显著;企业杠杆率对系统性金融风险的直接影响不显著,但会通过影响宏观经济对系统性金融风险产生间接影响;宏观经济景气指数与系统性金融风险相互间存在负向影响.鉴此,现阶段应控制好从"结构性去杠杆"向"稳杠杆"转变的节奏,利用"双支柱调控"熨平局部金融失衡和杠杆结构性问题;同时,密切关注部门间金融风险的交叉传染,提升经济发展质量,进而从根本上防范化解系统性金融风险.
复合系统性压力指数、MS-VAR模型、企业杠杆、动态关联
F832(金融、银行)
本文受国家自然科学基金项目"基于金融关联超网络的银企风险传染及其控制研究"的资助,项目编号:71671037
2020-03-28(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
共18页
66-83