货币政策、资本监管与影子银行——基于微观视角的非对称性研究

摘要：

影子银行的快速发展给我国经济金融稳定带来了不容忽视的风险.在当前分业监管模式下,如何强化货币政策与资本监管的协调,防止影子银行过度扩张以及防范系统性金融风险,成为亟待解决的重要问题.在此背景下,本文基于全国118家商业银行2005～2018年的微观面板数据,采用系统GMM方法,探究货币政策与资本监管对商业银行发展影子银行业务的影响,并深入探讨资本监管对货币政策效应的非对称性影响.实证结果发现:宽松型货币政策会鼓励商业银行开展影子银行业务,而资本监管会对此效应产生抵消作用,且其抵消作用在货币紧缩周期更为显著.鉴此,本文提出健全货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架、优化宏观审慎工具间的协调配合等政策建议.

关键词：货币政策、资本监管、影子银行、系统GMM、非对称性

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：本文受到国家社会科学基金重大专项项目"创新'一带一路'金融国际合作机制研究"的资助,项目编号18VDL012

在线出版日期：2020-03-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：82-99