基于动态D藤Copula的CoVaR度量

摘要：

本文将传统CoVaR理论推广到高维情形,分别采用了两类动态D藤Copula模型,即随机自回归模型(SCAR)和广义自回归得分模型(GAS),对我国上证行业指数中五个典型行业指数间的风险溢出效应和上证金融系统的系统性风险进行了评估.研究结果表明:行业指数间的相关关系在股市动荡时期剧烈波动,整个样本期间的相关性水平较高,凸显了系统性风险;动态D藤Copula模型相较于静态模型,能更好地拟合行业指数间的相关关系.本文的研究为高维变量间系统性风险的度量提供了一个广义的框架;要防范我国的系统性风险,应加强对风险水平较高行业的监管,重视风险的传染效应.

关键词：系统性风险、高维CoVaR、Copula函数对、动态D藤

分类号：O212.4(概率论与数理统计)

资助基金：国家自然科学基金项目"含有缺失的散度偏大计数数据的有限混合建模研究"11201200;"具有复杂结构的几类计数数据模型的变量选择"11561035

在线出版日期：2019-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：50-64