我国短期跨境资本流动规模测算与监管研究

摘要：

短期跨境资本作为影响国际收支平衡和汇率均衡的重要因素,对跨境资本流动管理和风险防范都具有重要意义.本文通过对比各类短期跨境资本测算方法,基于数据的真实性、可获得性和经济学意义,对比国际收支的趋势性变化,结合算法设计的合理性以及与国际收支误差遗漏项的关系,得到测算有效且符合我国跨境资金流动实际趋势的短期跨境资本月度时间序列.本文所采用的相对最优算法,完善了对短期外债等短期跨境资金的估算,并通过增加数据来源,提高了对隐藏在其他渠道中短期资本的测算精度.研究发现,2003—2017年间流出入我国的短期跨境资本整体趋势可分为四个阶段:2003—2006年,短期跨境资本呈现波动中小幅流入;2007年初至2011年底转为大幅流入;2011年底至2014年初呈现短期流出入转换变化;2014年中期开始至2017年底转为显著、大幅的持续流出态势.本文在确定最优算法时,创新性地提出通过误差遗漏项,侧面验证测算有效性的检验方法,为进一步完善短期跨境资本流动统计监测与实际应用提供了新的思路.同时,针对测算短期跨境资本流动理论面临的困境,提出了基于流体力学视角的全新解决思路.

关键词：短期资本、误差与遗漏、规模测算、风险防控

分类号：F832.6(金融、银行)

资助基金：2018年国家外汇管理局青年课题一等奖《短期跨境资本流动与资产价格的关系——来自中国资本市场的证据》的阶段性研究成果,研究受到教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目18JZD034

在线出版日期：2019-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共21页

页码：16-36