我国商业银行基准利率报价行为集聚性研究

摘要：

LIBOR操纵是潜在的金融危机风险因素,这从2008年以来的金融危机及其发展中可以得到明证.SHIBOR是我国利率市场化建设的重要标志.本文采用动态相关研究方法,对SHIBOR和国债利率间的波动关系进行了研究,发现在一些特殊时段,SHIBOR相对于对标利率可能存在价值偏移,即报价偏离问题.本文还利用报价行的微观报价数据,采用系统聚类方法,探讨样本期SHIBOR报价行间是否存在报价"集聚"的现象问题,即是否存在潜在的利率共谋和操纵的风险.研究表明,整体上样本期SHIBOR报价不存在"抱团"现象,但在个别特殊波动时段则存在较为明显的"抱团"行为,部分报价行的报价相似且偏离其他报价行较多.未来可考虑将这种基于数据的分析方法作为辅助手段,在推进利率市场化的过程中及时发现SHIBOR报价问题,加强市场监管.

关键词：SHIBOR、动态条件相关、系统聚类

分类号：F12;F83

资助基金：中国人民大学"统筹支持一流大学和一流学科建设引导专项资金"的支持

在线出版日期：2017-06-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：17-30