我国金融体系不同行业的依存度与联动效应研究

摘要：

本文分析了金融业依存和联动机理,使用Markov时变SJC-Copula模型研究我国金融业四个子行业银行、证券、保险、信托之间的尾部依存结构和联动现象.研究发现,四个子行业间依存关系存在低依赖区制和高依赖区制两个区制,依存结构呈现出时变和非对称特征.各行业间依存关系在区制持久性、上下尾依赖强度等方面存在显著差异.总体而言,样本期内各行业呈现明显正相关,且上尾相关性强度普遍低于下尾相关性;此外,危机爆发期间各行业依赖性显著增加.鉴此,监管部门必须加强金融业宏观审慎监管,防范系统性风险.

关键词：系统性风险、依存度、联动效应、Markov Copula

分类号：F72;TP3

资助基金：国家社科基金青年项目“保险业系统性风险与金融稳定关系研究”14CJY073阶段性研究成果

在线出版日期：2017-03-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：7-23