政治联系、负债融资与过度投资治理效应

摘要：

本文以2004年之前在A股上市并有政治联系的877家公司为研究样本,采用其2004 2012年的政治联系数据和财务数据,实证研究了负债融资对有政治联系的过度投资治理效应的影响.研究结果显示:商业信用和银行贷款的上年存量都对有政治联系的过度投资产生了治理效应;短期债务和长期债务均对有政治联系的过度投资产生了抑制效应;有政治联系的过度投资增加了企业负债水平,新增负债又对有政治联系的过度投资产生了激励效应,有政治联系的过度投资与新增负债是一种相互作用的双向关系.

关键词：政治联系、过度投资、治理效应

分类号：F275;F830.91;F406.72

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;福建省自然基金项目;福建省中青年教师教育科研项目;福建江夏学院青年社会科学项目

在线出版日期：2014-09-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共21页

页码：200-220